世界棉花看中国，中国棉花看新疆。在当前棉花市场格局下，新疆棉的销售情况备受瞩目。

进入移库旺季 销售量超200万吨
　　截至 11 月，2024/25年度新疆棉销售量或超 200 万吨，占本年度新棉花总产量 30%以上。随着疆内棉花收购进度、加工/公检进度快速推进（据统计，截止2024年11月28日，新疆皮棉加工量已突破417万吨，新疆监管类公证检验也达到351.84万吨），棉花商品库存、社会供应量大幅增加，现货销售基差也小幅走弱50元/吨左右。

　　在充分接受2023/24年度的经验教训，今年新疆大部分棉花加工企业操作上都是“短、平、快”（快收购、快加工、快入库、快销售），很多轧花厂定下的目标是春节前皮棉销售进度超过60%，现货持货而沽、惜售的现象比较少。

　　2024年10月份新疆棉出疆超过31万吨，同比增长22.1万吨（增幅长247%），环比增长20.2万吨（增幅159%）。其中10月公路出疆27.67万吨（同比增长19.7万吨，环比增长17万吨），占当月新疆棉移库总量的91.4%，铁路出疆量只占总量的8.6%。从部分棉花企业、疆内轧花厂反馈来看，11月上中旬新疆棉公路发运量较10月份仍呈增长势头，再加上铁路移库量呈现缓慢恢复，预计11月份新疆棉出疆量有望达到35万吨左右，较前两年同期提前进入移库旺季。
棉市暂无强驱动力 短期维持震荡
　　11月25-29日，郑棉主力合约继续围绕万四关口震荡，在美棉ICE上涨的助力下，周五交易日最终站到万四上方。目前市场暂无较强的驱动力，棉市不改区间震荡态势。
　　美棉方面，美元连续出现走低，大宗商品走势偏强，特别是在美棉周度出口报告利好的支撑下，美棉ICE连续反弹，03主力合约最高点触及72.15美分/磅。美国农业部出口报告显示，2024年11月15-21日，美国2024/25年度陆地棉净出口签约量为7.35万吨，较前周增长2%，较前四周平均值增长46%，再创本年度新高。
　　新疆棉方面，供需基本面暂无变化，矛盾依然不突出，上下空间有限。短期受到美棉带动出现小幅上涨，并非自身供需状况发生改善。横亘在郑棉前面的关税大山依然矗立在那里，只要这一利空没有最后落地，郑棉就无法轻易的涨上来。现在新疆多数企业还没有套保，因成本和盘面价格倒挂，企业无法轻松套上去，目前新疆棉花注册仓单套保比例仍较低，棉价向下的动力也暂时不足。12月我国将迎来重要的经济工作会议，明年3月份全国两会也将召开，这会在很大程度上对冲美国加征高额关税带来的负面影响。
　　长期来看，美联储降息进程以及在高利率环境下美国经济的表现情况，同样对全球大宗商品产生重要的影响，短期之内，市场并没有明确的运行趋势。因此，郑棉仍将维持区间震荡走势，只是未来震荡的区间可能会有所加大。

（来源：全球纺织网）