1月上旬，国内市场基本面情况仍维持供强需弱的格局，产业链变化不大，棉花行情区间震荡，今日皮棉基准价为14720.33元/吨，与本月初(14680.00元/吨)相比，上涨了0.27%。

　　国内市场方面：

　　从供应端来看，棉花供强需弱形势持续，本年度新疆棉花产量同比增幅可能远超此前预期。据全国棉花交易市场，截止1月12日2024/2025年度新疆棉累计加工624.07万吨，较去年同期增加101.11万吨，同比增幅19.3%。

　　农业农村部发布1月中国农产品供需形势分析：2024/25年度棉花生产预测数据根据国家统计局公告进行调整，棉花播种面积调至2838.3千公顷，比上年增1.8%；单位面积产量调至每公顷2171.6公斤，比上年增7.8%；总产量调至616.4万吨，比上年增9.7%。

　　国际市场方面：

　　美国农业部对全球棉花产量调增幅度远超消费量，供应充裕预期有所强化，对外棉价格形成打压。1月报告显示，2024/25年度全球棉花产量2600.7万吨，环比调增44.9万吨，同比增加140.8万吨；消费量2523.3万吨，环比调增2.2万吨，同比增加34.1万吨；按此预测，全球棉花产大于需77.4万吨。

　　同时宏观面来看，美国强劲非农就业数据打压降息预期，2024年12月非农就业人数增加至25.6万人，大超预期的16万人；失业率降至4.1%。各大机构纷纷下调对美联储降息预测，美元指数保持强势，多重因素影响下国际棉价压力不减，维持弱势难改。截至10日，ICE期棉在67美分附近，较月初下跌1.5美分左右。

　　节前刚需备货或逐渐进入尾声，纺企原料库存有所增加。虽然季节性补库拉动下，纱线库存有所下降，但下游织造厂已陆续开始放假，纺企成品库存有小幅上升趋势，需求端仍表现疲弱。截至1月9日当周，主要地区纺织企业开机率为57.6%，环比降幅为4.32%，为两年来最低点。

　　节日气氛浓郁 下游出货缓慢

　　随着春节假期逐步临近，供应宽松压力和下游需求疲软的格局始终未能有所改变，节前补库不及预期，同时外棉下跌对国内棉价也形成一定拖拽，预计短期棉价维持弱势震荡的走势，但不排除外围市场影响下，或有明显波动。

　　目前，粘胶短纤市场交投清淡，春节前粘短工厂继续发货为主，原料按需采购，企业基本都在做收尾工作，以回笼资金为主。且企业库存维持低位，对市场存有支撑，预计短期粘胶短纤市场相对平稳。粘胶短纤工厂签单完成，订单基本签至2月中下旬-2月底，签单完成后执行订单为主，预计棉纱市场成交量将逐渐萎缩。截至本周二，粘胶短纤市场主流价格参考13550-13700元/吨，较上周二价格持平。

　　下游人棉纱厂和人棉布厂备货结束，将陆续放假离市，场内节日气氛逐渐浓郁。1月13日，棉纱期货价格下跌，现货价格小幅回落。春节临近，下游织造和印染企业补库减少并逐渐放假，贸易商补库操作停滞，纺企棉纱销售进一步趋缓。目前内地中小纺企开机率继续小幅下调，部分纺企放春节将放长假，大中型纺企目前生产基本正常。

（ 来源：生意社、卓创资讯、全球纺织网）