企业停产郑棉减仓

　　随着春节临近，纺织企业陆续停产放假，部分企业补库推迟。节前资金离场，郑棉延续减仓震荡下行。截止1月23日，CF2505合约开盘13615/吨，盘终下跌155点报收于13455元/吨。

　　国内市场方面，供需宽松，节前补库行情基本结束，纺企进入放假模式。纱线和坯布库存环比上月增长，纺企库存再次进入被动累库阶段。整体来看，内外市场供需宽松，棉价上行承压，开机负荷明显下降，节前预计棉价平稳运行，短线偏空操作，节前注意仓位。

　　国际市场方面，市场更多关注特朗普上台之后的政策变化。近期美棉维持低位震荡走势，全球棉花供需宽松的格局制约棉价，宏观层面扰动因素也相对有限，缺乏趋势性驱动。

棉花价格反弹高度有限？

　　新棉加工持续增加，下游棉纱市场变化不大，交投氛围尚可，价格以稳为主，临近春节，放假企业增多，纺企心态谨慎，维持刚需补库。整体看，市场驱动有限，近期价格偏强震荡，上方面临较大套保压力，反弹高度或将有限。

　　据广东、福建、江浙等地棉纱贸易企业/织布厂反馈，近一周多来织造企业、面料和服装厂停产放假的比例明显增加，各轻纺市场成交、棉纺厂棉纱线出货逐步下滑，只有少部分规模以上、大厂接单/排单仍处于正常状态，整体产销形势持续收尾。

　　杭州某大型轻纺公司表示，截止1月18日前后广东佛山、中山等地织厂开机率已普降至2-3成（针织厂开机率更低，只有牛仔布、家纺排单差强人意），浙江绍兴、萧山、象山、兰溪及江苏常州、南通等机织造企业开机率普遍在4-5成，随着春节即将到来，开机率或将快速下降。

　　从调查来看，由于受11月中旬以来新增出口溯源订单表现尚可以及一部分2025年春夏季内需订单下达、棉纱贸易商阶段性补库的拉动，近一个多月来纺企棉纱线累库率虽然整体性小幅增加（个别纺企常规纱、高支纱库存增长略快），但由于高品质粗支棉纱、高配赛络纺纱/紧密纺纱询价/出货表现尚可，因此至年度底对运转资金占压、成品库存的压力并不算突出（棉纺厂、织布企业反映今年货款回收难度较往年更大，因此支持承兑汇票、国内信用证等多种支付方式）。

　　虽然1月上旬以来郑棉开启震荡反弹节奏，主力CF2505合约从13330元/吨上涨至13695元/吨（上调365元），引发疆内外仓储库新疆棉基差报价、一口价应声跟涨，但棉纱线出口报价、轻纺市场成交价仍保持稳定，纺企/贸易商节前调涨的情绪不强（除少数纱厂小幅上调高品质赛络纺纱报价外），一方面节前棉纱市场逐渐进入“有价无市”状态；另一方面特朗普政府进口商品关税政策有待明晰、人民币汇率调整加剧等外围消息面也制约企业操作。

（来源：全球纺织网）